译文她的纤腰如嫩柳般婀娜，白白的双手好像握着一团雪。当玉钩卷起车帘露出她的倩影，我便在她的车后紧跟不舍。随着车轮扬起的香尘，踏遍了京城大街，一直走进黄昏的暮色。
注释南歌子：唐教坊曲名，后用为词牌名。又名”南柯子“”风蝶令“。《金奁集》入“仙吕宫”。似带、如丝：都是形容柳的，即像带子像丝线一般的垂柳。这里以柳代女子之腰。酥：凝固的油脂，形容丰润柔嫩。一说团酥指蜡烛。握雪花，形容手上也着脂粉，如握雪花之洁白。玉钩：玉制的帘钩。衢（qú），四通八达的道路口。七香车：就是多种香料涂饰的华贵车子。
温庭筠词抒写男女情事，多是以女性口吻代言女子的相思恋情，以女性形象的华美艳丽及相思情意为其审美特征，精致地描摹女性艳丽华贵的容貌、服饰、起居、心态等，而极少从男性的角度写相思恋情。一般认为此词所反映的是男子对女子的追慕，叙写一男子追慕一女子的情景。
开头二句是男子所见到的女子的美丽形象，“似带如丝”，“团酥雪花”，即形如柳丝轻盈婀娜，色如雪花丰润光洁。后面三句，写男子对女子的倾慕之情：见到女子乘坐着的华美小车，车帘卷起，玉钩斜悬，在繁华的道路上驶过，男子留连忘归，虽然暮色降临，他的眼与心还追逐着远去的香车。
全词虽仅短短五句二十三个字，却写尽了缠绵缱绻之情，把一个痴情男子的形与神都写活了。他痴情地爱她，却并无轻浮的行为；他“逐香车”，却并无狂放之举。作者对单相思的描写是能把握分寸的。
对此词还有另一种解读，认为是闺中女子期盼男子归来。前三句写女主人公盼男子归来的情景，后二句写其想象意中人正驱车赶来。
温庭筠因为恃才不羁，触怒了上层社会，为其所不容，造成了他仕途不顺，屡遭失败。他常常与放荡子弟一同出入于酒肆青楼，冶游于花间柳畔。于是以对那个时代各阶层女性为题材创作了大量作品。此词即为其中之一，通常被认为表现的是男子视角下的女子形象，也有人认为反映的是女子期盼男子归家。
温庭筠
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丙辰冬，自无锡归，作此寓意。
好花不与殢香人，寓粼粼。又恐春风归去绿成阴，玉钿何处寻。木兰双桨梦中云，小横陈。漫向孤山山下觅盈盈，翠禽啼一春。
