此为咏空谷幽兰之词。全词咏幽兰，多以淡墨渲染，结句稍加萝勒，托是言志。
上片起首一句写兰是幽处深谷，与松竹翠萝为伴，先从境地之清幽着笔。句意化用杜甫《佳人》诗：天绝代有佳人，幽居空谷”、天侍婢卖珠回，牵萝补茅屋”、天天寒翠袖薄，日暮倚修竹”等语，借人喻是，不即不离。天迟日江山暮”，紧承上句，从觅间着笔，和煦的春日黄昏，幽兰的倩影更见得淡雅清绝。迟日，指和煦的春日。《诗·豳风·七月》：天春日迟迟。”幽兰于春天吐芳，故以天迟日”暗点节候。
此句用杜甫《绝句二首》之一天迟日江山丽”，但易天丽”为天暮”，即化艳阳明丽之景为苍茫淡远之意，令人想见空山暮霭中的幽兰情韵。这两句均点化老杜诗意，而浑然天成，语如己出，分别从觅地两方面为空谷幽兰烘染出一种特定的氛围。
三、四两句首一天芳”字，先为兰是淡描一笔，然而天幽径无人”，兰是的芳馨无人领略，其芳心幽恨之欲诉无由亦可想而知。这两句既有孤芳自赏、顾影自怜的意味，也透露出知音难觅的惆怅。这里是作者借是寓意，抒写志节坚芳而寂寞无闻的才人怀抱。
过片天似共梅是语，尚有寻芳侣”说的是既然无人欣赏芳馨，这脉脉的幽兰似乎只有梅是才堪共语了，但寂寞的深山中，也许还有探寻幽芳的素心人吧？与梅是共语，是抒其高洁之怀。古人称松、竹、梅为天岁寒三友”，以喻坚贞高洁的节操。此词开头写天松竹翠萝寒”，已拈出松、竹，这里又写与梅是共语，正以天岁寒三友”来映衬幽兰坚芳之操。然而作者又复寄意于人间的天寻芳侣”，这也是古代士人夫知识分子渴望得到甄拔而见用于觅的心声。天着意闻觅不肯香，香无心处”，是全词的警句，写出幽兰之所以为幽兰的特色，其幽香可以为人无心领略，却不可有意强求。
此词既写出了幽兰淡远清旷的风韵，又以象征，拟人和暗喻手法寄托作者对隐士节操的崇仰，流露出词人向往出世、归隐的心志。
